新易盛(300502):业绩持续高速增长,高速率产品需求旺盛-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营收104.37亿元，同比增长282.64%；归母净利润39.42亿元，同比增长355.68%；扣非净利润39.34亿元，同比增长354.93%。2、单二季度营收63.85亿元，同比增长295.39%，环比增长57.56%；归母净利润23.70亿元，同比增长338.36%，环比增长50.70%。3、公司产品线丰富，成功推出400G、800G、1.6T系列高速光模块产品，具备批量交付能力。4、高速率光模块销售占比持续提升，毛利率47.43%，净利率37.77%，显著高于行业平均水平。5、海外算力建设持续，与全球主流互联网厂商及通信设备商建立良好合作关系。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营收239.15亿元、386.75亿元、505.12亿元；实现归母净利润90.71亿元、150.13亿元、198.19亿元；对应EPS 9.13元、15.11元、19.94元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧、下游需求不及预期。

  

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