涛涛车业(301345):2025Q2业绩延续高增,长期关注机器人/无人驾驶等智能化领域进展-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025Q2营收10.74亿元，同比增长23.33%；归母净利润2.56亿元，同比增长95.25%；扣非归母净利润2.53亿元，同比增长97.16%。2、2025H1智能电动低速车营收11.5亿元，同比增长30.65%；特种车营收4.9亿元，同比增长8.22%。3、高尔夫球车渠道拓展稳步推进，新拓60家高端经销商，经销商总量突破230家；商超TSC入驻门店数量增加至1900多家；第二品牌“TEKO”已拓展50家以上高端经销商并与全美TOP1高尔夫球车经销商达成战略合作。4、分地区营收：美国13.4亿元（同比+29%）、亚洲（不含中国）0.95亿元（同比+199%）、欧洲0.86亿元（同比-26%）、美洲（不含美国和加拿大）0.82亿元（同比-35%）、中国0.6亿元（同比+184%）。5、2025Q2毛利率41.6%，同比提升6.65个百分点；期间费用率12.25%，同比下降2.5个百分点；归母净利率同比提升8.8个百分点。6、公司为高尔夫球车领域少数海外产能充足的企业，东南亚产能已逐步爬满，有望抢占国内厂商订单；已和开普勒、宇树科技、K-Scale等公司达成战略合作，关注人形机器人及无人驾驶等智能化产品落地。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润为7.39/9.42/11.56亿元，对应EPS为6.81/8.67/10.64元，当前股价对应PE分别为27.9/21.9/17.9倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：高尔夫球车销售不及预期；关税政策风险加剧；行业竞争加剧等。

  

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