思特威(688213):业绩符合市场预期,盈利能力不断提升

#核心观点：1、1H25收入37.86亿元，同比增长54.11%；归母净利润3.97亿元，同比增长164.93%。2、2Q25单季度收入20.37亿元，同比增长25.77%，环比增长16.41%；单季度归母净利润2.05亿元，同比增长51.28%，环比增长7.29%。3、智能手机业务收入17.55亿元，同比增长40.49%；推出数颗全流程国产5000万像素手机应用CMOS图像传感器。4、安防业务收入15.50亿元，同比增长58.77%；产品布局全面，应用于传统工业制造和物流领域，并进入无人机、机器人、AR/VR等新兴领域。5、汽车电子业务收入4.82亿元，同比增长107.97%；推出300万像素车规级图像传感器产品SC360AT，支持LED闪烁抑制，面向多种ADAS应用。6、推出AI眼镜应用CMOS图像传感器产品SC1200IOT和超小尺寸医疗应用CMOS图像传感器产品SC1400ME。

  

   #盈利预测与评级：上调25年收入预测9.0%至87.57亿元，净利润预测20.0%至10.12亿元；上调26年收入预测12.8%至114.36亿元，净利润预测17.3%至14.09亿元。维持跑赢行业评级，目标价126元。

  

   #风险提示：需求不及预期；客户拓展不及预期；贸易摩擦影响供应链。

  

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