晨光生物(300138):业绩符合预期,植提新品变化积极

#核心观点：1、公司25H1营业总收入36.6亿元，同比增长4.77%；归母净利润2.15亿元，同比增长115.3%。2、25Q2营业总收入19.4亿元，同比增长10.4%；归母净利润1.05亿元，同比增长72.3%。3、辣椒红/辣椒精销量分别为6367/1536吨，同比增长43%/81%。4、叶黄素饲料级销售超2.1亿克，同比微增；食品级销售0.31亿克，同比增长约22%。5、甜菊糖苷收入超1.6亿元。6、25H1植提类产品收入17.3亿元，同比增长9.47%。7、25Q2毛利率13.6%，同比提升5.25个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预测25-27年归母净利润分别为3.24亿、4.08亿、5.12亿，同比增长244.3%、25.9%和25.7%。维持增持评级。

  

   #风险提示：上游成本波动风险，产品价格波动风险，境外经营风险。

  

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