凯格精机(301338):25H1业绩大增,锡膏印刷设备量价齐升-公司点评报告

#核心观点：1、25H1营业收入4.54亿元，同比增长26%；归母净利润0.67亿元，同比增长144%；扣非归母净利润0.63亿元，同比增长164%。2、毛利率41.86%，同比提升10个百分点；净利率15.06%，同比提升7个百分点。3、锡膏印刷设备收入2.92亿元，同比增长54%；毛利率46.54%，同比提升8个百分点。4、点胶设备及柔性自动化设备分别实现26%和71%的高增速。5、封装设备收入0.59亿元，同比下降39%；毛利率14.47%，同比提升1个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为11.75亿元、15.50亿元、17.43亿元；归母净利润分别为1.38亿元、2.03亿元、2.60亿元。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、市场推广效果不及预期。

  

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