美亚光电(002690):2025Q2业绩加速增长,AI+设备引领行业发展-公司点评报告

#核心观点：1、2025年上半年营业收入10.23亿元，同比增长9.92%；归母净利润3.03亿元，同比增长11.34%；扣非归母净利润2.95亿元，同比增长11.62%。2、2025年第二季度营业收入6.30亿元，同比增长5.24%；归母净利润1.94亿元，同比增长13.62%；扣非归母净利润1.91亿元，同比增长13.52%。3、毛利率52.14%，同比增长1.26个百分点；净利率29.61%，同比增长0.38个百分点。4、存货周转天数121.05天，同比减少50.66天；应收账款周转天数77.97天，同比减少31.45天。5、经营性现金流量净额3.93亿元，同比增长125.28%。6、研发投入7000.13万元，同比增长19.32%，占营业收入比重6.85%。7、国内色选机收入5.11亿元，同比增长19.20%；海外色选机收入2.31亿元，同比增长7.17%。8、医疗收入2.04亿元，同比基本持平。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为7.59亿元、8.88亿元、10.22亿元，同比增长16.85%、17.11%、15.00%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：食品检测行业发展不及预期；海外业务发展不及预期；国内口腔CBCT行业发展不及预期；国内口腔CBCT市场竞争加剧的风险；椅旁修复系统发展不及预期；汇兑损益对公司业绩的不确定性影响；其他经营收益对公司业绩的不确定性影响。

  

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