潮宏基(002345):持续推进年轻时尚化,实现快于行业的增长

#核心观点：1、公司1H25收入同比增长20%至41亿元，归母净利润同比增长44%至3.3亿元，业绩超预期。2、珠宝业务1H25收入同比增长21%至40亿元，时尚珠宝和传统黄金产品收入分别增长20%和24%。3、自营店净减少37家至202家，加盟代理店净增加68家至1,340家，渠道拓展快于预期。4、2Q25毛利率同比提升1.5个百分点，受益于金价上涨和产品优化。5、公司持续推进品牌年轻化、时尚化，丰富黄金品类，打造联名IP产品，终端销售良好。6、加速推进“潮宏基|Soufflé”品牌战略，6月末门店达60家。

  

   #盈利预测与评级：上调2025/26年EPS预测11%/13%至0.57/0.66元，当前股价对应27/23倍2025/26年市盈率，评级上调至跑赢行业。目标价上调至17.36元，对应30/26倍2025/26年市盈率，较当前股价有14%上行空间。

  

   #风险提示：金价大幅波动，行业竞争加剧，终端零售环境不及预期。

  

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