华测检测(300012):业绩持续稳健增长,全球化布局加速-2025年中报业绩点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入29.60亿元，同比增长6.05%；归母净利润4.67亿元，同比增长7.03%；扣非归母净利润4.39亿元，同比增长9.08%。2、25Q2实现收入16.73亿元，同比增长4.62%；归母净利润3.31亿元，同比增长8.89%；扣非归母净利润3.14亿元，同比增长8.33%。3、分板块收入：生命科学板块12.73亿元同比+1.11%，工业测试板块6.01亿元同比+7.47%，消费品测试板块5.22亿元同比+13.15%，贸易保障板块4.26亿元同比+13.48%，医药医学板块1.37亿元同比+1.30%。4、综合毛利率49.59%同比微增0.07pct，净利率15.69%同比基本持平。5、公司完成对ALS集团中国分支机构澳实分析检测（广州）公司全资收购，签署对Openview深圳、香港公司的控股权收购协议，拟收购南非TICT服务商Safety SA，与希腊Emicert公司完成控股权收购协议签署。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年将分别实现归母净利润10.26亿元、11.51亿元、12.81亿元，对应EPS为0.61、0.68、0.76元，对应PE为21倍、19倍、17倍，维持推荐评级。

  

   #风险提示：宏观经济增长不及预期的风险；下游新兴领域发展不及预期的风险；并购整合及投后管理未达预期的风险；公信力和品牌受不利事件影响的风险；市场竞争加剧的风险等。

  

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