天坛生物(600161):二季度净利率提升,龙头地位持续巩固

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入31.1亿元，同比增长9.47%；归母净利润6.33亿元，同比下降12.88%。2、Q2单季收入17.93亿元，同比增长10.7%；归母净利润3.88亿元，同比下降5.13%，净利率水平回升。3、公司85家单采血浆公司采集血浆1361吨，同比增长0.7%。4、天坛生物放弃收购派林生物优先权，控股股东中国生物拟收购派林生物21.03%股份，并购完成后将巩固天坛生物行业龙头地位。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入68.63亿元、78.81亿元、89.16亿元；归母净利润16.67亿元、19.78亿元、22.96亿元；对应PE分别为24.43倍、20.59倍、17.74倍。给予“买入”评级。

  

   #风险提示：并购整合不及预期风险；市场竞争加剧风险；政策风险。

  

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