歌尔股份(002241):多轮投资加速AR量产,歌尔股份AR赛道全面布局-事件点评

#核心观点：1、歌尔公告拟由歌尔光学以增发股份方式取得舜宇上海奥来100%股权，完成后上海奥来将成为歌尔光学全资子公司，歌尔仍为歌尔光学第一大股东。2、歌尔投资上海奥来加强了其在AR光波导的技术实力，可取得相关固定资产并加快形成成熟产能。3、歌尔此轮投资并购反映了其对AR行业加速落地的信心，在Meta首个AR新品问世前完成了供应链整合。4、歌尔实现了在AR关键零组件的全面自供能力，包括Micro-LED、光波导、光机、Sip封装、声学模组。5、歌尔是少数与行业两大头部客户保持深度合作的ODM公司。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润34/44/50亿元，对应PE分别为23/18/16倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：产业发展不及预期，竞争格局恶化等。

  

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