三美股份(603379):2025H1利润大幅增长创历史新高,制冷剂行情保持恢复性上涨态势,主升正在进行中-公司信息更新报告

#核心观点：1、公司2025H1实现营收28.28亿元，同比增长38.58%；归母净利润9.95亿元，同比增长159.22%；毛利率49.50%，同比提升22.59个百分点；净利率34.96%，同比提升16.15个百分点。2、Q2单季度营收16.16亿元，同比增长49.36%，环比增长33.32%；归母净利润5.94亿元，同比增长158.98%，环比增长48.33%；毛利率51.60%，同比提升21.03个百分点，环比提升4.9个百分点。3、氟制冷剂销量6.20万吨，营收24.19亿元，均价39,038元/吨，同比增长56.53%；Q2氟制冷剂销量3.49万吨，营收14.06亿元，均价40,318元/吨，同比增长55.06%，环比增长7.82%。4、公司拟进行中期分红，每10股派发现金红利3.20元（含税），合计派发现金红利195,353,291.84元，占2025年半年度归母净利润的19.64%。5、公司在建项目包括六氟磷酸锂、聚全氟乙丙烯、聚偏氟乙烯、制冷剂灌装线及各类技改项目稳步推进。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.80亿元、26.08亿元、29.72亿元，EPS分别为3.41元、4.27元、4.87元，当前股价对应PE为16.2倍、12.9倍、11.3倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：安全生产风险，政策变化风险，终端消费不振。

  

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