潮宏基(002345):Q2利润高增,持续看好潮宏基品牌势能

#核心观点：1、2025H1公司实现收入41.02亿元，同比增长19.54%；归母净利润3.31亿元，同比增长44.34%。2、2025Q2收入18.50亿元，同比增长13.13%；归母净利润1.42亿元，同比增长44.29%。3、分产品：时尚珠宝产品收入19.90亿元，同比增长20.33%；传统黄金产品收入18.31亿元，同比增长23.95%；皮具产品收入1.23亿元，同比下滑17.43%；代理品牌授权及加盟服务业务收入1.23亿元，同比下滑0.45%。4、传统黄金产品毛利率较上年同期上涨3.01个百分点，主要由于金价上涨及一口价、高加工费产品占比提升。5、截至2025年6月底，总店数达1540家，其中加盟店1340家，较年初净增72家。6、成功进驻柬埔寨核心商圈，在金边永旺商场及西港Umall商场开设2家门店。7、2025H1增加“东方美学”特色黄金产品线；巩固“串珠编绳”特色产品线；推出四个IP授权系列产品。8、品牌主力消费人群中，80后、90后及00后占比高达85%，95后和00后新生代用户占比提升明显。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.72亿元、5.57亿元、6.52亿元，同比增速分别为143.96%、17.99%、16.92%。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险；公司经营管理风险；新品投入市场不及预期风险。

  

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