歌尔股份(002241):子公司收购上海奥来,增强XR眼镜核心竞争力-事件点评

#核心观点：1、歌尔股份子公司歌尔光学拟通过增发股份方式收购上海奥来100%股权，交易完成后歌尔光学原股东持股约2/3，歌尔股份仍为第一大股东。2、上海奥来从事光波导、超表面器件、衍射光学器件等晶圆级微纳光学器件产品业务，具备经验丰富的技术团队和规模化固定资产。3、歌尔光学长期聚焦精密光学业务，布局光波导等零组件产品，拥有技术竞争力和综合解决方案能力，但相关业务尚未盈利。4、本次交易可实现优势互补，增强歌尔光学核心竞争力，巩固光波导等领域竞争优势，缓解资金压力并加快形成成熟产能。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为1002.39亿元、1159.69亿元、1344.27亿元，同比变化-0.7%、+15.7%、+15.9%；预计归母净利润分别为34.01亿元、42.39亿元、53.34亿元，同比+27.6%、+24.6%、+25.8%；预计EPS分别为0.97元、1.21元、1.53元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期，歌尔微分拆上市进度不及预期，客户相对集中风险, 拟收购事项尚未完成存在不确定性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。