华测检测(300012)业绩符合预期,国际化加速推进-中报点评

#核心观点：1、华测检测1H25实现营收29.60亿元，同比增长6.1%，归母净利润4.67亿元，同比增长7.0%。2、分业务板块看，消费品测试收入同比增长13.2%，贸易保障收入同比增长13.5%，生命科学板块收入同比增长1.1%，医药医学板块收入同比增长1.3%。3、公司通过收购加速国际化进程，1H25完成收购澳实分析检测，并计划在2H25完成三项收购以增强国际资质和服务能力。4、2Q25归母净利率同比提升0.78个百分点至19.79%，主要得益于信用减值损失同比减少。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.55亿元、11.61亿元、12.62亿元，对应EPS分别为0.63元、0.69元、0.75元。基于2026年26倍PE，给予目标价17.90元，维持买入评级。

  

   #风险提示：并购进度不及预期，新业务扩张不及预期，存量业务竞争加剧。

  

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