羚锐制药(600285):2025H1业绩稳健增长,银谷并表拓展第二增长曲线-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1营收20.99亿元，同比增长10.14%；归母净利润4.74亿元，同比增长14.85%；扣非归母净利润4.42亿元，同比增长12.28%。2、2025Q2营收10.78亿元，同比增长8.17%；归母净利润2.58亿元，同比增长15.68%；扣非归母净利润2.39亿元，同比增长12.20%。3、2025H1毛利率为81.33%，同比提升5.29个百分点；净利率为22.67%，同比提升0.99个百分点。4、完成对银谷制药90%股权的收购，纳入合并报表后实现营业收入0.99亿元，净利润0.13亿元，形成第二增长曲线。5、银谷制药1类创新药苯环喹溴铵鼻喷雾剂新增适应症获批，用于改善感冒引起的流涕、鼻塞等症状。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为8.31亿元、9.55亿元、10.69亿元，对应EPS为1.47元、1.68元、1.89元，当前股价对应PE为15.8倍、13.8倍、12.3倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧，产品销售不及预期，新产品研发进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。