华翔股份(603112):家电零部件龙头,人形机器人有望打开成长空间-推荐报告

#核心观点：1、公司为家电压缩机零部件全球龙头，市场占有率全球第一，与美的、格力、瑞智精密、丰田等知名企业建立了稳定的合作关系。2、2024年精密件业务实现营收28.7亿元，同比增长23.3%；工程机械件实现营收6.5亿元，同比增长4.3%。3、公司具备跨行业、多品种、规模化生产能力，已形成白色家电、汽车、工程机械等多元产业布局。4、与华域上海成立合资公司华翔圣德曼，分别持股70%和30%，整合核心产品线以增强汽车零部件供应能力。5、向产业链下游延伸，加强高附加值机加工能力建设，可转债募投项目“机加工扩产升级及部件产业链延伸”已投入71%，预计2025年完成。6、已成立全资子公司华翔智创（上海）机器人科技有限公司，布局人形机器人领域，并计划成立产业基金投资战略新兴领域。7、截至2024年底，货币资金和交易性金融资产合计16.9亿元，具备拓展新业务的实力。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为6.15亿元、7.89亿元、9.82亿元，同比增长31%、28%、25%，年均复合增速28%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济剧烈波动；机器人业务进展低于预期；原材料价格波动

  

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