银轮股份(002126):历史新高,液冷+人形机器人核心驱动

#核心观点：1、公司股价创历史新高，主要受液冷业务加速增长和人形机器人业务布局提速驱动。2、数据中心液冷和储能超充液冷业务打造第三增长曲线，2024年数字能源业务收入10.27亿元，同比增长47.44%，占总营收8.08%；新增项目年收入9.53亿元。3、人形机器人业务引领第四增长曲线突破，公司与多方合资设立苏州依智灵巧驱动科技，布局灵巧手市场；已获得10项机器人领域专利授权，并制定“1+4+N”发展战略。4、全球布局取得进展，2024年北美经营体实现收入19646万美元，同比增长50.47%，净利润约604万美元，扭亏为盈；欧洲板块营业收入15749.37万元人民币，同比增长31.29%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年收入分别为158亿元、187亿元、215亿元，归母净利润分别为10.7亿元、13.3亿元、16.5亿元，对应PE分别为29倍、24倍、19倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：新能源乘用车销量不及预期；新业务拓展不及预期；原材料价格波动影响盈利。

  

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