邦基科技(603151):饲料主业快增逐季兑现,收购打开养殖第二曲线-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、邦基科技饲料销量增长显著，2024年销量达76.43万吨，同比增长90.76%，2025Q1净利润同比增长37.7%。

   2、2025年上半年公司预计实现归母净利润6,250万元到7,050万元，同比增加166.77%到200.91%。

   3、公司战略切入下游养殖，收购约2.6万头高性能母猪群，整合Pipestone中国领先的猪场管理技术和经验，构建“种猪资源+饲料保障+专业管理”养殖业务框架。

   4、公司从单一饲料商向养殖产业链综合服务商转型，饲料主业量利双升，养殖业务整合与发展将打开全新成长空间。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年收入分别为43.28、54.17、66.13亿元，EPS分别为0.80、1.42、2.01元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   自然灾害和养殖疫病风险，产业政策变化风险，进出口贸易政策变动风险，饲料原材料市场行情波动风险，猪价大幅下跌风险，公司客户结构变化导致毛利率下降风险，公司产能扩张和销量提升不及预期风险，收购失败风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。