民士达(833394):新能源汽车领域持续增长,高附加值产品占比及盈利能力稳步提升-2025中报点评

#核心观点：

   1、公司2025年半年度报告显示，营收2.37亿元，同比+27.91%；归母净利润0.63亿元，同比+42.28%；扣非归母净利润0.61亿元，同比+55.70%。

   2、业绩增长主要受益于新能源汽车、风电、光伏、储能、AI智能数据中心等行业需求增长，以及欧美电网升级和算力需求扩张。

   3、芳纶纸业务营收同比+22.76%至2.27亿元，毛利率同比提升4.09pct至41.91%；复合材料业务营收同比激增1185.27%至0.10亿元。

   4、公司产品打破美国杜邦公司垄断，成为国内芳纶纸行业龙头企业，客户包括中航集团、中国中车、ABB、西门子等知名企业。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年实现归母净利润分别为1.34/1.71/2.16亿元，对应最新PE为47.29/37.03/29.38x，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）技术迭代不及预期；2）宏观经济波动；3）市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。