安德利(605198):产能扩张驱动高增长,浓缩果汁龙头份额加速提升-公司深度报告

#核心观点：

   1、公司为浓缩果汁行业龙头，深耕近30年，产品矩阵丰富，包括浓缩苹果汁、梨汁桃汁等。

   2、通过新建和竞拍方式扩大产能，24年营收同比增长61.85%至14.18亿元，25Q1同比增长58.98%至4.3亿元。

   3、行业集中度提升，两家竞争对手经营困难，公司市场份额有望进一步扩大。

   4、苹果汁价格预计维持高位，因供给缺口难以快速填补。

   5、研发实力领先，与大客户保持深度合作，持续扩产并丰富产品线，新建多种果汁产线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为18.26/20.97/23.06亿元，同比增长28.75%/14.86%/10.00%；归母净利润3.85/4.23/4.73亿元，同比增长47.59%/9.95%/11.89%。首次覆盖给予"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期风险；关税波动风险；原材料价格波动风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。