生益科技(600183):覆铜板龙头,高频高速产品跻身全球一流

#核心观点：

   1、2Q25业绩预告超预期，预计实现8.36-8.86亿元利润，中值8.61亿元(YoY +59.44%，QoQ +52.66%)。

   2、覆铜板及粘结片业务实现净利润6.53亿元(YoY +31.70%，QoQ +49.11%)。

   3、覆铜板全球市占率第二，普通覆铜板迎量价齐升，2024年产量达1.4亿平方米/年。

   4、长期大举投入研发，2024年研发费用率5.7%，高频高速领域跻身全球一流。

   5、AI算力需求爆发，公司积极配合客户突破技术新高，已有产品批量供应。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润同比增长78%/41%/28%至31/44/56亿元，当前股价对应PE为29/21/16倍。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；公司新产品性能不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。