炬芯科技(688049):Q2再创历史新高,端侧产品AI化转型效果亮眼-2025年中报业绩预告点评

#核心观点：

   1、Q2业绩创单季历史新高，营收2.58亿元（yoy+59%，qoq+35%），归母净利润0.50亿元（yoy+53%，qoq+20%）。

   2、公司净利率19.3%（yoy-0.7pcts，qoq-2.4pcts），研发投入逾7,000万元，第二代存算芯片研发中。

   3、端侧AI音频芯片推广成效显著，已导入多家头部品牌立项，低延时无线音频产品率先量产。

   4、产品矩阵持续突破：端侧AI处理器芯片落地高端音箱、蓝牙音箱SoC芯片渗透率上升、低延迟高音质产品需求爆发。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为9.25/11.87/14.85亿元，归母净利润分别为1.9/2.7/3.7亿元，对应P/E为44/31/22倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观环境风险，行业竞争和需求风险，研发失败风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。