中顺洁柔(002511):25Q2扭亏为盈,内外共振盈利显著修复-2025年半年度业绩预告点评

#核心观点：

   1、公司2025年上半年营业收入同比提升，归母净利润1.40-1.60亿元，同比增长59.85%-82.68%；扣非后归母净利润1.35-1.55亿元，同比增长95.95%-124.98%。

   2、2025Q2实现扭亏为盈，归母净利润为盈利7324-9324万元，2024Q2为亏损787万元；扣非后归母净利润为盈利6670-8670万元，2024Q2为亏损1947万元。

   3、公司优化业务结构、强化成本管控及把握市场机遇提升内功；核心业务生活用纸推出多样化&个性化的创新性产品，推动高端、高毛利产品销售份额增长。

   4、公司尝试多元化品类，拓展护理用品/健康精品/家居清洁领域等业务，培育第二第三增长曲线。

   5、原材料价格有所回落，2025Q2针叶浆、阔叶浆国际价格分别为789、582美元/吨，分别同比-4.78%、-21.38%，分别环比2025年一季度-2.89%、-1.01%。

   6、公司发布股权激励计划草案，2025年业绩目标高增，考核目标为：25年净利润不低于3亿元，26年净利润不低于4亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS为0.24/0.29/0.35元（原为0.24/0.27/0.29元），给予公司2025年35xPE，上调目标价至8.35元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   新品推广不及预期，市场竞争持续加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。