招商蛇口(001979):销售均价显著提升,拿地强度较高-公司信息更新报告

#核心观点:

   1、招商蛇口2025年6月签约销售面积69.5万方,同比下降31.7％;签约销售金额217.5亿元,同比下降5.9％,环比增长25.6％。

   2、2025年1-6月,公司签约销售面积335.0万方,同比下降23.6％;签约销售金额888.9亿元,同比下降11.9％,全口径销售排名行业第四。

   3、2025年6月,公司在深圳、郑州和宜昌拿下三宗地块,拿地建面26.1万方,对应总地价21.9亿元。

   4、2025年1-6月,公司获取16宗土地,拿地总建面166.9万方,同比增长108％;对应土地总价352.9亿元,同比增长142％。

   5、2025年6月,公司成功发行三年期13亿元中期票据,票面利率1.91％。

   6、截至2025年6月末,公司累计回购股份数量4480万股,占公司总股本的比例为0.494％,支付资金总额4.3亿元。

  

   #盈利预测与评级:

   预计公司2025-2027年归母净利润为59.7、64.7、70.1亿元,EPS为0.66、0.71、0.77元,当前股价对应PE为13.9、12.9、11.8倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示:

   市场恢复不及预期、房价调控超预期、多元化业务运营不及预期。

  

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