禾盛新材(002290):国产CPU+NPU稀缺标的,1H25业绩大增-1H25业绩预告点评
民生证券 2025-07-13发布
#核心观点:
1、禾盛新材发布1H25业绩预告,归母净利润预计实现0.92~1.04亿元,同比增长50.0%~70.0%。
2、子公司海曦技术中标基于5G的飞机协同制造应用项目一期工程项目X86服务器项目,并支持多款国产GPU。
3、禾盛新材拟以2.5亿元向熠知电子增资,预计持有10%股权,熠知电子定位高端服务器处理器芯片设计公司。
4、熠知电子正研发第三代TF9000系列融合处理及板卡产品,定位于CPU+NPU混合算力芯片。
#盈利预测与评级:
预计公司25-27年分别实现收入30/33/36亿元,实现归母利润2.1/2.8/3.3亿元,对应2025年07月11日收盘价P/E分别为37/27/23x。维持“推荐”评级。
#风险提示:
宏观经济波动带来的风险,客户相对集中的风险,AI技术落地不及预期,产品交付进度不及预期风险。
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