重庆百货(600729):业态调改稳步推进,降本增效净利提升-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、2025H1营收下滑主要因行业竞争加剧，汽贸传统燃油车业务面临挑战，公司加速向新能源汽车转型。

   2、新能源汽车销售模式以代销为主，毛利率显著提升，2025H1毛利率同比增长2pct。

   3、公司聚焦商品力，打造新场景，加快数智化，推动组织优化升级降本增效，实现归母净利润逆势提升。

   4、超市业态稳步推进三大店型调改，拓展便利店模式，计划未来3年扩张500家门店。

   5、汽贸业态加快新能源品牌网点布局，"一店多品"场店占比超60%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为3.17/3.29/3.45元，当前股价对应PE分别为9/8/8倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行风险、市场竞争加剧风险、门店调改不及预期、投资收益不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。