中国船舶(600150):25H1归母净利润同比+98%~119%,在手订单兑现业绩超预期-2025年半年度业绩预增
东吴证券 2025-07-13发布
#核心观点:
1、2025年7月10日,公司发布2025年半年度业绩预增公告,归母净利润28~31亿元,同比增长98%~119%,扣非归母净利润26~29亿元,同比增长120%~145%,业绩超市场预期。
2、中国船舶手持民船订单322艘、2461万载重吨,产能已排期至2029年,南北船合并发挥协同效应,中国造船产业链综合竞争力将持续增强。
3、中国船舶吸收合并中国重工事项获得审核通过,合并完成后公司手持订单占全球总量约15%,造船完工量占全球总量超14%,新签订单量全球占比超16%。
4、环保趋严+船龄增长下存量更新需求中长期存在,将支持行业景气度,2025年6月中国船厂新签订单占全球新签订单量61%,环比+38pct。
#盈利预测与评级:
维持公司2025-2027年归母净利润预测为74/99/124亿元,当前市值对应PE分别为21/16/13x,维持"买入"评级。
#风险提示:
宏观经济波动、地缘政治风险、原油价格波动等。
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