晨光生物(300138):棉籽回暖扭亏为盈,植提改善长期向上-2025年中报业绩快报点评

#核心观点：

   1、公司2025年半年度业绩预告显示，预计25H1营业收入为34.6-37.6亿元，同比-0.9%至+7.7%；归母净利润为2.0-2.3亿元，同比+102.3%至+132.4%；扣非归母净利润为1.7-2.0亿元，同比+117.4%至+154.9%。

   2、25Q2预计实现营收17.4-20.4亿元，同比-0.9%至+16.2%；归母净利润0.9-1.2亿元，同比+51.1%至+100.1%；扣非归母净利润0.8-1.1亿元，同比+147.5%至+242.6%。

   3、棉籽业务盈利持续修复，植提业务维持价稳量增趋势，产能出清后产品进入补库存周期，价格逐步回升。

   4、美国FDA计划26年底前实现部分天然色素对合成色素的完全替代，全球食品巨头已宣布相关替换计划，利好公司辣椒红、叶黄素、番茄红素等天然色素需求增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为3.6/4.8/6.3亿元，EPS分别为0.75元、1.00元、1.31元。给予公司2025年22倍估值，对应目标价16.50元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险，市场需求低迷风险；原材料价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。