凯德石英(835179):12英寸高端半导体材料认证加速,募投项目+三大子公司优化业务布局-北交所公司深度报告

#核心观点：

   1、2025Q1实现营收0.85亿元（+0.81%），归母净利润997.70万元（-13.56%），扣非归母净利润981.17万元（-12.44%）。

   2、预计2025-2027年归母净利润分别为0.48/0.59/0.80亿元，EPS分别为0.64/0.79/1.06元。

   3、中国大陆集成电路装备销售额2024年为491亿美元，位居全球首位，2025年全球硅晶圆出货量预计同比增长10%。

   4、公司通过凯芯新材料、凯德芯贝、凯美石英三大子公司优化业务布局，重点发展8-12英寸高端石英制品。

   5、2024年公司12英寸半导体业务收入同比实现高增长，认证取得多项实质进展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为0.48/0.59/0.80亿元，EPS分别为0.64/0.79/1.06元，当前股价对应P/E分别为51.2/42.0/31.3倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   供应链风险、下游需求波动风险、认证进度不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。