民生健康(301507):稳步推进四新战略,期待后续重点产品放量-公司跟踪报告

#核心观点：

   1、25Q2公司维矿类、益生菌产品稳步推进，治疗型OTC两大单品预计25Q3上市，医美产品处于起步阶段。

   2、维生素矿物质类产品在线下渠道市场份额稳健，线上渠道预计带来重要增量。

   3、益生菌板块预计25年有显著变化，重点推广减脂益生菌、情绪调节益生菌等功能性产品。

   4、治疗型OTC产品中米诺地尔搽剂及酒石酸伐尼克兰片预计25Q3上市，防脱发产品计划作为重点推广。

   5、医美品牌肌素然聚焦多肽品类，目前处于起步阶段，计划通过线下药店店中店模式推广。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-27年分别实现营业收入7.92/9.64/11.40亿元，同比增长24%/22%/18%，实现归母净利润1.06/1.25/1.41亿元，同比增长16%/18%/13%，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   行业需求增长不及预期、市场竞争加剧、食品安全风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。