继峰股份(603997):再获老客户订单,Q2业绩有望再超预期-事件点评

#核心观点：

   1、公司全资子公司继峰座椅（合肥）获得某头部主机厂的座椅总成项目定点，预计2026年4月开始量产，生命周期6年，总金额13亿元。

   2、本次新获定点项目是原客户将其新的车型再次定点给公司，体现了客户对公司的认可，为将来生产形成规模经济创造条件。

   3、公司乘用车座椅业务展望：2025年座椅事业部目标营业收入40.0-50.0亿元、净利润0.8-1.5亿元；2026年目标营业收入70.0-100.0亿元、净利润4.0-5.0亿元。

   4、2025年格拉默经营有望逐步向上，业绩有望逐季度加速兑现，预计25Q2整体盈利有望再超预期。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.7亿、11.0亿、13.5亿元，对应PE 23、14、11倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动、汇率波动风险、股权质押风险、资产进一步减值风险、整合不及预期、市场、客户开拓不及预期、乘用车座椅开拓不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。