郑煤机(601717):煤机业务有望穿越周期,股权激励彰显信心-事件点评

#核心观点：

   1、郑煤机“巷道行走支护机器人”已在多个煤业集团和矿区使用，性能获得验证，支持个性化定制。

   2、煤机业务2025Q1收入46.81亿元（同比-3.01%），归母净利润9.11亿元（同比-9.46%），但中长期成长基础扎实，包括智能化渗透率提升、成套化、国际化和服务化。

   3、汽车零部件板块2025Q1营收50.79亿元（同比+4.86%），归母净利润1.77亿元（同比+397.85%），亚新科业务放量和SEG利润修复有望持续改善盈利能力。

   4、公司发布股权激励计划草案，设定2025年和2026年营收同比增长不低于10%、20%的考核目标，彰显发展信心。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现归母净利润41.33/45.05/51.72亿元，对应PE为7.07X/6.48X/5.65X，首次覆盖，予以“买入”评级。

  

   #风险提示：

   经济政策风险、市场下行和竞争加剧风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险、海外市场运营风险、业绩预测和估值不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。