光线传媒(300251):《哪咤》IP持续发酵,未来"动画+IP"模式有望打开高成长空间-事件点评

#核心观点：

   1、《哪咤》系列IP价值巨大，未来IP运营有望带来新的增长点，包括主题乐园合作、游戏开发、联名产品等。

   2、《哪咤之魔童闹海》票房超150亿元，带动2025Q1收入同比增长177.87%，归母净利润同比增长374.8%。

   3、公司产品储备丰富，包括《东极岛》、《姜子牙2》、《妲己》、《大鱼海棠2/3》等多部影片。

   4、AI技术将提升动画电影行业效率，公司已积极应用AI技术，预计未来每年可制作4-5部作品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年净利润分别为22.47亿、10.86亿、13.56亿元，YOY分别为+670%、-52%、+25%；EPS分别为0.77、0.37、0.46元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为26/56/47倍，给予“买进”建议。

  

   #风险提示：

   1、电影质量不及预期；2、宏观经济影响观众观影意愿。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。