慈文传媒(002343):加快泛文娱产业落地,持续增厚公司业绩-持续高效经营,构建可持续发展新格局

#核心观点：

   1、公司转型为多元泛娱乐公司，影视业务为基石，2024年影视剧收入3.53亿元，占总收入比重96.4%，毛利率18.9%（同比+11.1pct）。

   2、2024年公司开机拍摄长、中、短剧9部，储备超过10个S级影视项目，多个国内分账中剧和海外短剧项目。

   3、新增演唱会业务板块，2024年收入1213.65亿元，占总收入比重3.3%，与普普文化、阔景音乐等达成战略合作。

   4、公司积极布局科技向（XR/AI）发展，投资杭州灵伴科技有限公司，与智象未来、互影科技达成战略合作。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025-2026年归母净利润至0.56亿元和0.63亿元，新增预计2027年归母净利润为0.72亿元。给予公司2025年4倍PB估值，对应目标价8.88元/股，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   影视项目播出不及预期，创新业务开展不及预期。

  

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