锦江酒店(600754):顺应国际化趋势,优化资本结构-拟H股上市事件点评

#核心观点：

   1、公司拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市，发行规模不超过总股本的15%，采用市场化定价方式。

   2、发行H股所募资金将用于海外业务开发、偿还银行贷款及补充营运资金，有助于优化债务结构和资产负债状况。

   3、公司2025/26/27年归母扣非净利润预测分别为10.00/11.00/13.00亿元，对应EPS为0.93/1.12/1.31元。

   4、公司为行业龙头，业绩改善空间大，给予2026年27.1xPE估值，维持目标价30.35元。

   5、公司2024年境外业务营业收入达5.56亿欧元，海外业务占比高，长期借款余额为68.50亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   维持"增持"评级。预测2025/26/27年归母扣非净利润分别为10.00/11.00/13.00亿元，对应EPS为0.93/1.12/1.31元。给予2026年27.1xPE估值，维持目标价30.35元。

  

   #风险提示：

   经济波动影响需求，组织架构整合，效率提升不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。