深城交(301091):业务结构优化转型,积极布局低空经济等新质业务

#核心观点：

   1、2024年公司营收13.16亿元（-7.26%），归母净利润1.06亿元（-34.74%）；2025Q1营收1.81亿元（-20.77%），归母净利润-0.28亿元。

   2、业务转型成效显著：新签合同额25.8亿元（+49%），新质业务（含低空经济等）同比增长138%，占比超67%；大数据软件与智慧业务营收占比达55.89%（+27.09%）。

   3、利润下滑主因传统业务收缩及计提坏账0.81亿元，研发投入1.49亿元（+10.61%），占比11.32%。

   4、低空经济布局加速：在手订单超3亿元，覆盖规划咨询、新基建及运营服务，参与国家标准制定。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年营收分别为14.88/17.23/20.21亿元，归母净利润1.29/1.61/2.13亿元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   低空经济政策落地与产业发展不及预期的风险，宏观经济波动的风险，行业竞争加剧的风险等。

  

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