长春高新(000661):百亿生长激素龙头主业有望企稳,创新转型未来可期-更新报告

#核心观点：

   1、长春高新作为百亿生长激素龙头，主业有望企稳，持续拓展长效生长激素新适应症，成人生长激素缺乏适应症处于Ⅲ期临床试验阶段。

   2、创新管线多点布局，覆盖妇儿健康、肿瘤和免疫、神经科学、呼吸感染、代谢及罕见病领域，打造长期竞争优势。

   3、伏欣奇拜单抗有望年内上市，成为痛风大单品，临床数据显示患者一年仅需两针，6小时快速起效，痛风复发风险显著降低。

   4、美适亚被CSCO《肿瘤厌食-恶病质综合征诊疗指南》I级推荐，上市后表现较好，有望参加年底医保谈判。

   5、儿科呼吸领域创新中成药金赛克获批上市，7天咳嗽消失率高达74%。

   6、公司多项突破性研发成果即将落地，包括双靶点ADC药物、PD-1激动剂、NK3R拮抗剂等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为20.59亿元、21.11亿元、24.30亿元，对应增速分别为-20.3%，2.5%，15.1%。对应PE20.8X/20.3X/17.6X。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   临床试验进展不及预期风险；创新药研发失败风险；中成药销售不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。