苏试试验(300416):拟收购宜特少数股权,有望进一步增厚利润

#核心观点：

   1、公司拟以3.36亿元收购苏试宜特23.73%股权，收购完成后持股比例将从73.82%上升至97.55%。

   2、2022年苏试宜特通过增资扩股引入17名新股东，新增股东合计持股23.73%，投后市场价值为11.82亿元。

   3、本次收购市场价值为14.18亿元，较2022年溢价约20%。2024年苏试宜特收入3.2亿元，净利润5,033万元。

   4、预计25年收入及利润有望保持两位数增长，公司回购股权有望进一步增厚利润。

   5、主业特种检测25年恢复可期，试验服务中特种检测占比60-70%，预计行业订单恢复+执行确收加速。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025年和2026年盈利预测不变。当前股价对应2025/2026年23.3倍/18.5倍市盈率。维持跑赢行业评级和21.00元目标价，对应33.6倍2025年市盈率和26.7倍2026年市盈率，较当前股价有44.0%的上行空间。

  

   #风险提示：

   新业务进展不及预期，运营效率提升缓慢

  

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