博众精工(688097):业绩增长稳健,行业多元布局-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年营业收入49.54亿元，同比增长2.36%；归母净利润3.98亿元，同比增长2.05%，扣非归母净利润3.19亿元，同比下降2.66%。毛利率34.38%，同比提升0.59个百分点。

   2、2025Q1营收7.37亿元，同比下降0.80%；归母净利润亏损0.31亿元，同比亏损扩大45.59%，主要因设备验收周期延后及费用前置影响。

   3、消费电子业务覆盖智能手机、平板电脑、AR/MR设备、AIPC等，柔性模块化生产线实现量产，技术壁垒提升。

   4、新能源设备方面，推出下沉式乘用车换电站方案和商用车顶吊式换电站，锂电设备核心指标行业领先。

   5、半导体设备在光通讯领域实现批量销售，高精度贴片机进入客户验证阶段，受益于国产替代政策及算力需求增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为58.34/68.26/79.37亿元，归母净利润分别为5.15/6.51/8.17亿元，对应EPS为1.15/1.46/1.83元/股，对应PE估值分别为22/17/14倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济和3C行业景气波动的风险、国际贸易摩擦升级的风险、客户集中度较高的风险、新业务市场开拓不及预期的风险、汇率波动的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。