金雷股份(300443):25Q1业绩高增,铸件业务产能利用率提升盈利修复-季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现总营业收入5.05亿元，同比+97.5%，主要得益于发货量增加。

   2、利润总额达到0.63亿元，同比+95.12%；实现归母净利润0.56亿元，同比+91.2%；扣非归母净利润为0.53亿元，同比+127.2%。

   3、公司作为全球风电锻造主轴的龙头企业，产品覆盖1.5MW至9.5MW全系列锻造机型主轴，拥有丰富的技术积累、生产经验和全流程的加工工艺。

   4、公司已具备全流程生产5MW至25MW的风机主轴、轮毂、底座、连体轴承座等大型风机核心铸造部件的能力，月产量屡创新高。

   5、2024年，公司风电铸造业务实现了快速增长，产能得到持续释放，铸造主轴及轴承座等铸造产品交付量同比+120%；公司风电铸造产品销售收入2.77亿元，同比+71%。

   6、2024年公司其他精密轴类产品收入达3.76亿，同比+29.46%。

   7、2025年员工持股计划发布，涉及的标的股票规模不超过280.50万股，约占当前公司股本总额的0.88%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.8、5.7、7.2亿元，PE分别为17、11、9倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   政策波动风险，国家外汇政策变动及外汇汇率波动风险，原材料价格波动风险，公司铸件扩产不及预期，公司员工持股进展不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。