科德数控(688305):订单高增驱动业绩放量,下游拓展+产能扩建蓄力长远发展

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入6.05亿元，同比+33.88%；归母净利润1.30亿元，同比+27.37%；扣非净利润1.05亿元，同比+36.13%。

   2、2025Q1公司实现营业收入1.31亿元，同比+29.40%；归母净利润0.21亿元，同比+40.09%；扣非净利润0.16亿元，同比+48.23%。

   3、订单高增驱动业绩放量，2024年新签订单同比+24%，其中柔性自动化生产线订单量创新高，五轴数控产品订单量持续攀升。

   4、五轴联动数控机床新签订单复购率达40%，24年成交均价242.51万元（不含税），同比+27.49%。

   5、公司持续巩固航空航天领域市场份额，国内新签订单航空航天领域占比约53%，同比增速近10%。

   6、公司加大对能源、高校院所、汽车、医疗、机械设备、半导体等领域的渗透，客户结构进一步多元化。

   7、公司大连/银川/沈阳三大厂区募投项目建设进展顺利，预计2025Q2将陆续投入使用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为8.15/10.67/13.13亿元，同比增长34.62%/30.92%/23.07%；归母净利润1.74/2.25/2.80亿元，同比增速为33.83%/29.77%/24.06%，EPS分别为1.70/2.21/2.74元，对应PE为44/34/28倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行风险；市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险；政策力度不及预期风险；下游需求不及预期风险；技术迭代升级风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。