澜起科技(688008):互连类芯片放量助力公司单季度收入创历史新高

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收36.39亿元，同比增长59.20%，归母净利润14.12亿元，同比增长213.10%。

   2、2024Q4公司实现营收10.68亿元，同比增长40.43%，环比增长17.90%，归母净利润4.34亿元，同比增长99.72%，环比增长12.67%。

   3、2025Q1公司预计实现营收12.22亿元，同比增长65.78%，归母净利润5.10-5.50亿元，同比增长128.28%~146.19%。

   4、互连类芯片收入持续创新高，2024Q4实现营收9.72亿元，同比增长40.27%，环比增长14.54%。

   5、2024年互连类芯片实现营收33.49亿元，同比增长53.31%，毛利率为62.66%，同比提升1.30个百分点。

   6、津逮服务器平台实现营收2.80亿元，同比增长198.87%。

   7、高性能运力芯片2024年实现营收4.22亿元，同比增长8倍。

   8、2024年公司研发费用为7.63亿元，研发费用率为20.98%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为24.70、31.76、38.90亿元，对应EPS分别为2.16、2.77、3.40元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、DDR5渗透不及预期风险；

   2、津逮服务器平台业务波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。