中微公司(688012):收入高增,平台化持续夯实-2024点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入90.65亿元，同比增长44.73%；归母净利润16.16亿元，同比下降9.53%；扣非归母净利润13.88亿元，同比增长16.51%。

   2、2024Q4营收35.58亿元，同比增长60.11%；归母净利润7.03亿元，同比增长12.24%；扣非归母净利润5.75亿元，同比增长25.53%。

   3、刻蚀设备营收72.77亿元，同比增长54.72%，驱动整体业绩增长；薄膜沉积设备收入约1.56亿元，实现首台销售；MOCVD设备收入3.79亿元，同比下降约18.03%。

   4、研发投入约24.52亿元，同比增长约94.31%，占营业收入比例约为27.05%。

   5、公司平台化持续推进，刻蚀设备覆盖95%以上的刻蚀应用需求，技术能力达到5nm及更先进工艺水平；MOCVD设备在多个领域有量产和研发进展；LPCVD薄膜设备和ALD薄膜设备已进入市场并获得重复订单。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年公司有望实现营收119、152亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、限制政策进一步加剧的风险；

   2、半导体制造端景气度不及预期的风险；

   3、公司在新工艺和新产品验证进度不达预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。