华策影视(300133):优质内容商业价值有望借力AI持续增强-公司动态研究报告

#核心观点：

   1、公司主业电视剧制作和版权发行收入占比分别为61.55%和19.52%，剧集内容已具市场品牌效应。

   2、公司积极布局短剧业务，2024年中国微短剧市场规模达504亿，预计2027年将超1000亿。

   3、2025年一季度公司营业总收入5.86亿元（同比+231.96%），归母净利润0.921亿元（同比+206.9%）。

   4、公司布局AI赋能创作与营销，2024年算力规模2000P，算力收入0.1795亿元，毛利率25.93%。

   5、公司战略投资智谱华章，推出"有风"和"国色"大模型，确立在数字内容生产领域的技术领导地位。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年收入分别为22.83、26.07、30.77亿元，归母净利润分别为4.08、5.17、6.46亿元，EPS分别为0.21、0.27、0.34元，当前股价对应PE分别为33.6、26.5、21.2倍，维持"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   新技术应用不及预期的风险；电影、电视剧行业增速放缓风险；盗版的风险；作品内容审查审核的风险；政策及监管环境的风险；电影等项目延期上映导致业绩波动风险；原创作品存在被盗版盗播等知识产权风险；知识产权纠纷风险、仲裁和诉讼风险、内容多元化业务发展存在不确定性的风险、突发公共卫生事件的风险、宏观经济波动的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。