太辰光(300570):盈利能力提升,产能积极扩张-2025年一季度业绩点评

#核心观点：

   1、公司2025年一季度财报显示盈利持续向好，营收3.7亿元（YoY +65.96%），归母净利润0.79亿元（YoY +149.99%）。

   2、2025Q1毛利率提升至42.09%（环比+2.84pct），净利率21.98%（环比-4.46pct），主要受汇率波动影响财务费用。

   3、公司扩产坚决，布局越南工厂及CPO光互联产品，预计2025H2行业需求起量带来增量收益。

   4、催化剂包括CPO需求放量、新客户导入及新工厂启用。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025-2027年归母净利润预测至4.35/6.18/8.55亿元（前值4.18/5.72/7.94亿元），对应EPS 1.91/2.72/3.76元。基于行业平均估值给予2025年66x PE，目标价上调至126.06元（前值93.84元），维持增持评级。

  

   #风险提示：

   北美客户需求不及预期；关税政策变化等。

  

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