豪能股份(603809):差速器放量带动Q1净利增30％,机器人业务快速推进

#核心观点：

   1、Q1收入6.2亿元，同比增长13.4%，归母净利润1.04亿元，同比增长30.4%，业绩符合预期。

   2、差速器产品快速放量，新能源领域收入有望持续增长，航空零部件业务受益于C919等民机订单落地。

   3、Q1归母净利率16.8%，毛利率32.1%，差速器规模效应提升盈利能力，费用控制良好。

   4、机器人减速器与关节总成新业务拓展顺利，与主业协同性强，已规划10亿元投资建设相关产线。

  

   #盈利预测与评级：

   上调25年盈利预测13%至4.1亿元，首次引入26年盈利预测5.3亿元，维持跑赢行业评级，目标价上调12%至16.5元。

  

   #风险提示：

   传统燃油车销售下滑超预期、机器人新业务拓展受阻、地缘政治冲突。

  

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