菲利华(300395):利润大幅改善,业绩拐点已至-2024年报告及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2025Q1盈利能力大幅改善，业绩拐点已至。

   2、2024年全年营业收入17.42亿元，同比下滑16.68%；归母净利润3.14亿元，同比下滑41.56%。

   3、2025Q1营业收入4.06亿元，同比下滑0.97%；归母净利润1.05亿元，同比增长35.72%；扣非净利润0.95亿元，同比增长93.28%。

   4、公司是航空航天石英龙头，业务拓展至电子电路用电子布等高端领域，具备技术优势及稀缺性。

   5、持续加大研发力度，电子电路用石英纱及石英布完成定型，多个高性能复合材料结构件产品项目研发成功。

  

   #盈利预测与评级：

   下调公司2025-26年EPS至1.14/1.49元（前值1.46/1.84元），新增2027年EPS 1.95元。可比公司2025年平均PE水平36.39倍，授予公司2025年50倍市盈率，上调目标价至57元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   航空航天需求不及预期，半导体市场景气度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。