伟测科技(688372):景气复苏带动稼动率回暖,持续加码高端产能建设-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司CP测试收入6.15亿元，YoY+38.91%，毛利率42.45%；FT测试收入3.67亿元，YoY+50.07%，毛利率29.16%。

   2、2024年销售毛利率逐季修复，Q4毛利率提升至43.12%；剔除股份支付影响后归母净利润1.83亿元，YoY+19.86%。

   3、2024年完成资本性支出14.83亿元，固定资产增长至31.25亿元；研发投入1.42亿元，YoY+37.16%，研发人员增加156人。

   4、持续加码无锡和南京产能建设，2024年无锡基地营收6.78亿，净利润1.21亿；南京基地营收2.3亿，净利润0.17亿。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年实现归母净利润为1.87/2.68亿元，新增2027年预测3.86亿，对应PE为49/34/24X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   大客户订单不及预期；行业景气度不及预期；供应链风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。