浩洋股份(300833):短期经营承压,公司积极应对

#核心观点：

   1、2024年公司营收12.12亿元，同比-7.12%；归母净利润3.02亿元，同比-17.61%；扣非净利润2.85亿元，同比-18.66%。

   2、2024Q4营收2.66亿元，同比-9.64%；归母净利润0.43亿元，同比-22.15%；扣非净利润0.38亿元，同比-21.52%。

   3、2025Q1营收2.90亿元，同比-8.04%；归母净利润0.53亿元，同比-47.04%；扣非净利润0.50亿元，同比-48.20%。

   4、2024年年度分红预案：每10股派发现金股利13元（含税），合计派息1.64亿元。

   5、公司OBM业务营收8.43亿元，同比+2.4%，占比达70%。

   6、2024年毛利率同比提升0.41pct至50.37%；期间费用率20.91%，同比+5.04pct。

   7、2024年研发费用同比增加51.05%至8585万元。

   8、拟投资不低于6.03亿元建设浩洋股份演艺设备产业基地项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收12.24/13.74/15.54亿元；EPS 2.43/2.74/3.09元，对应2025年4月28日收盘价31.83元/股，PE分别为13/12/10倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）汇率波动风险；2）国际贸易摩擦风险；3）产能扩张不及预期风险；4）下游需求不及预期风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。