网宿科技(300017):2025Q1归母净利润同比+39％,受益业务高质量发展-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、“国内+海外”市场联动，海外业务规模持续扩大，2024年境外收入28.44亿元，占比57.66%。

   2、公司毛利率相对平稳，2025Q1销售毛利率30.96%，销售净利率15.41%，同比+2.78pct。

   3、2024年研发投入4.47亿元，占比9.07%，推动边缘计算技术创新与应用落地。

   4、公司发布2025年限制性股票激励计划，业绩考核目标2025年净利润不低于7.20亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预期2025-2027年营业收入分别为57.26/65.14/73.36亿元，归母净利润分别为7.71/8.74/9.76亿元，对应PE分别为35/31/28X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济影响下游需求、市场竞争加剧风险、新业务/新领域开拓风险、技术更新风险、国际局势不确定性等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。